黄金价格徘徊在每盎司2500美元以上的历史高点附近，对黄金爱好者来说，这是杰出的一年。然而，一位顶级投资策略师表示，黄金令人印象深刻的涨势可能很快就会结束。

    吉姆·保尔森是一位有40年经验的市场老手，他在富国银行工作了20年，最近退休前担任Leuthold Group的首席投资策略师，他认为即使美联储采取行动降息，黄金价格也将下跌。保尔森认为，黄金已经大幅反弹，随着衰退担忧的消退，黄金可能会失去吸引力。

　　黄金价格今年飙升了22%以上，跑赢了道琼斯工业平均指数、标准普尔500和纳斯达克综合指数等主要指数。包括Newmont、AngloGold Ashanti和Agnico Eagle Mines等主要矿商股份的VanEck Gold Miners交易所交易基金也上涨了20%以上。

　　保尔森在他的Substack上写道，“黄金即将失去它的光芒。”他表示，黄金可能不会受益于降息，因为相对于其他大宗商品而言，黄金已经变得昂贵，私营部门信心的上升可能会降低黄金作为避险资产的吸引力。

　　保尔森承认，黄金通常在降息期间表现良好，因为美联储经常降低利率以应对经济放缓或金融危机，这增加了黄金作为避风港的吸引力。然而，在接受《巴伦周刊》采访时，保尔森表示，这可能是美联储实现“软着陆”的罕见案例——在不引发衰退的情况下，引导经济和股市走上可持续发展的道路。他认为，这种情况可能对黄金不利。

　　保尔森说，“自疫情以来，我们一直生活在一个长期悲观的世界里。这种悲观情绪异常明显。这可能是美联储在牛市期间首次放松政策，提振了市场信心。如果信心上升，那就像上帝对黄金的愤怒。”

　　他还指出，随着利率下降，美元可能会小幅走软，这往往会给金价带来压力。当美元开始下跌时，黄金总是面临压力。这应该没什么不同，而且通常会导致金价下跌。”

　　虽然央行买家，特别是来自中国、印度和其他新兴市场的买家，对黄金最近的价格飙升起到了推波助澜的作用，但保尔森认为这一因素已经反映在价格中了。因此，他认为，对于黄金投资者来说，现在潜在的下行风险大于上行风险。