2025年是“黄金年”?!市场策略师:金价将不再受美元或美联储货币政策的左右
2024年,黄金市场经历了历史性的时刻,价格飙升至创纪录的高点。根据一位市场策略师的说法,2025年可能会同样充满事件,因为全球在应对重大地缘危机和经济不确定性。
2024年的一些亮点包括来自亚洲消费者的前所未有的需求,推动了价格在年初创下历史新高。各国央行在今年上半年也以创纪录的速度购买黄金。
今年的另一个重要里程碑是14千克伦敦金银市场协会(LBMA)良好交割金条的价格突破了100万美元。
周一(12月23日),在接受Kitco News采访时,State Street Global Advisors的首席黄金策略师乔治·米林-斯坦利(George Milling-Stanley)表示,他预计2025年将是另一个令人兴奋的、可能创下纪录的黄金年。
随着黄金市场保持在2600美元以上的坚实支撑位,黄金价格今年上涨超过25%。在11月底的高峰期,黄金价格上涨了超过30%,创下自1979年以来的最佳涨幅。
米林-斯坦利在黄金市场已有超过50年的经验,他回忆起报道时任总统理查德·尼克松(Richard Nixon)关闭黄金窗口的决定,这一举措使美元脱离金本位制。他还见证了20年前首次黄金支持的交易所交易基金(SPDR Gold Shares,纽约证券交易所代码:GLD)的推出。
“在过去50年里,我从未感到无聊地关注黄金市场,我也不认为今年会无聊,”他说。
米林-斯坦利所在的State Street团队已发布了2025年的官方价格预测。投资公司预计,黄金价格有50%的机会将在每盎司2600至2900美元之间波动,而分析师则认为有30%的概率价格会在2900至3100美元之间波动。
在下行方面,State Street预计黄金价格下跌至2200至2600美元的可能性为20%。
“这意味着我们有80%的信心,认为黄金将在2025年维持当前水平或继续上涨,”他说。
State Street预测的一个显著特点是预计价格波动范围较宽。米林-斯坦利解释说,价格波动范围的扩大反映了金融市场不确定性的增加。
他指出,虽然预计黄金价格将在2025年上升,但投资者应该为更高的波动性做准备。
虽然许多分析师认为美联储的货币政策是黄金市场面临的最大风险,但米林-斯坦利认为它在更广泛的市场环境中只是“附带事件”。
由于投资者对美联储货币政策的预期发生变化,黄金在过去两个月的走势呈现盘整。上周,美联储在今年的最后一次货币政策会议上表示,计划在2025年仅进行两次降息。这与9月的预测相反,后者预计将进行四次降息。
米林-斯坦利表示,尽管降息速度放缓可能有利于美元,但黄金在过去一年中已证明是一个更广泛的全球金融资产。他指出,2024年初美联储的鹰派立场并未阻止黄金价格创下历史新高,他也不认为这会阻碍2025年黄金的进一步上涨。
“我不认为美联储的货币政策会在2025年对黄金造成持续的疲软,”他说。
他补充道,如果美联储明年被迫采取更鹰派的立场,这可能是由于通胀上升,这对黄金是有利的。
“无论美联储明年做什么,持有一些黄金在你的投资组合中是有经济依据的,”他说。
至于黄金的最大推动因素,米林-斯坦利预计央行需求将在市场中继续占主导地位。
“主要是新兴市场的央行已吸收了超过15%的总终端用户需求,这一趋势可能会持续到未来14年,”他说。
与此同时,米林-斯坦利预计亚洲需求将在2025年保持强劲,消费者寻求保护自己免受经济不确定性和地缘政治不稳定的影响。
他说:“不仅仅是中国人在购买黄金。我们看到新兴市场的需求显著回升,印度和中国是主要的推动力量,越南、韩国和泰国的购买也在增加。”
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